中经记者 罗辑 北京报道
8月18日，A股交投持续活跃，核心指数再度攀升。其中，沪指盘中最高达到3745.84点，创近十年新高。截至收盘，沪指涨0.85%，报收3728.03点；深证成指涨1.73%，报收11835.57点；创业板指涨2.84%，报收2606.2点。同时，沪深北三市合计成交28096亿元，创年内新高。主题板块上，AI（人工智能）主线、传媒、军工、券商、医药等板块成交活跃。
多位受访机构人士对《中国经营报》记者表示，当前市场正持续回暖，市场信心大幅提振，后续市场有望延续“慢牛”格局，形成正向循环。前海开源基金首席经济学家杨德龙提出，在沪指突破此前的高位后，后市有望进一步上探4000点。
基本面、资金面持续改善叠加情绪回暖
虽然经历了5月的调整，但整体看，A股热度不减。进入下半年，市场稳健向上，沪指接连突破多个重要技术关口，不仅在近日站上3700点，并在8月18日盘中突破近十年的最高点，创下3745.84点的十年新高。
对此，多位机构人士表示，当前基本面正持续修复，中长期资金和杠杆资金稳步流入，市场信心大幅回暖，多方合力推动了此轮行情表现。
具体来看，一位私募人士分析认为：“基本面上，经济和企业盈利都在持续修复，例如7月出口增速继续超预期回升，半年报数据陆续披露，企业盈利增速正在回升。资金面上，宏观流动性目前仍维持相对宽松。微观上，险资、公募等中长期资金正在稳步流入A股，两融余额也在攀升。在基本面和资金面的共振之下，市场情绪大幅回暖，投资者正在重拾信心。”
杨德龙进一步表示，资金面，居民储蓄在过去几年大幅增长，并且居民储蓄正在寻找更好的投资渠道来提高收益率。楼市持续调整使得大量居民储蓄从楼市转移到资本市场。并且，外资持续流入，为市场带来增量资金。相较2015年“快牛”行情的资金面构成，这些资金更加健康。
回顾4月初以来的行情表现，融智投资基金经理夏风光认为，市场行情大致分为两段，上半场以机构资金进场为主，6月份以后两融资金快速入场，盘面上呈现以银行等高股息方向和小微盘股方向两个特征，此后随着行情不断的深化演绎，市场共识不断增强，进而又带动了人气的快速上升。
除了基本面、资金面之外，杨德龙分析：“政策面正大力支持经济复苏和资本市场走强。其中，中央政治局会议提出稳住楼市、股市持续活跃，近期又强调提高资本市场的吸引力和包容性，持续巩固良好势头。这些政策极大地提振了投资者的信心。”
具体到成长板块的持续火爆行情，博时基金相关人士指出：“当前，美俄元首会晤推进安全谈判，叠加美联储9月降息概率升至九成以上，推动全球资金转向新兴市场及成长板块。增量资金持续入场成为此轮行情的间接助力。其中，银行理财等资金出现转向股市迹象，两融余额、两市成交额均重返2万亿量级，融资买入占比也触达10.5%，杠杆资金对科技、券商等高弹性板块形成较强支撑。政策托底与新动能显现增强市场信心，AI算力、科技自主可控等主线业绩兑现预期强化，与流动性宽松环境形成正向循环。”
中长期看好市场中枢抬升
展望后市，博时基金相关人士指出，当前，资金面与政策的协同有望对市场形成支撑。其中，居民资产再配置趋势未改，货币政策短期虽暂无增量工具，但再贷款等定向支持对消费、科技领域形成精准滴灌。在市场风险偏好抬升、微观增量流动性充裕与资本市场的积极定调呵护下，中长期看好市场中枢抬升，但短期需警惕波动放大的可能性。不过，他强调：“当前，结构机遇或大于系统性风险。”
“随着市场稳步上扬，逐级抬升，这种慢牛行情有利于提高居民财富，提振消费，拉动经济增长。”杨德龙指出，这轮行情正在从局部牛市转向全面牛市，赚钱效应更加明显。从时间来看，这轮牛市有望持续两三年以上。杨德龙建议投资者要坚定信心，保持耐心，通过价值投资理念配置优质股票或基金。
此外，也有机构人士提示投资者要避免追涨杀跌，以防“牛市亏钱”。
夏风光提示，首先，时点上，9月是一个关键时期，投资者可关注美联储政策变化，若美联储开启50个基点的降息，美元外流新兴市场速度将会加快。我国货币政策也可能打开更大的空间。而这将对后续行情变化带来影响。其次，投资者可注意情绪变化，若存在情绪快速推高，那么也可能会出现震荡幅度加大的情况。“一般而言，当连续逼空走势出现以后，可能会出现短期顶部。投资者要避免追涨杀跌，要有更大的耐心收获企业发展、估值提升的红利，以冷静的心态持有有价值的标的。”
在具体板块选择上，博时基金相关人士表示，科技自主与“反内卷”优化行业仍是值得关注的双主线，同时，可关注中报业绩高景气方向，捕捉市场“轮动补涨”机会。
杨德龙指出，在经济转型背景下，金融、科技、消费这三大领域未来或持续增长。金融方面，银行吸引追求低估值、高分红的资金，券商作为行情风向标，表现强劲。科技方面，人形机器人、算力算法、芯片半导体等板块表现活跃，创新药代表生物医药的高科技方向，三季度有望继续增长。
“消费方面，尽管今年表现相对低迷，但品牌消费品具有品牌价值和盈利能力，三季度有望吸引资金布局，出现估值修复。”杨德龙说。
（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁）
