本报记者 谭志娟 北京报道
3月LPR报价出炉，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年3月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。《中国经营报》记者注意到，1年期和5年期以上LPR均与上期持平，这是自2020年5月以来连续11个月保持不变。
对此，中国银行研究院研究员梁斯2021年3月22日接受《中国经营报》记者采访时表示：“2020年在逆周期调控力度持续增大背景下，企业融资环境得到切实改善，融资成本持续下行。当前，我国经济整体呈现稳中向好态势，稳增长压力与去年相比有所下降，货币政策没有大幅宽松的必要。因而在‘稳健’货币政策基调下，LPR连续未做调整属正常的现象。”
民生银行首席研究员温彬也对记者说：“总体上看，本期LPR保持不变符合市场预期，体现了利率水平与经济恢复程度基本适应。今年前两个月，我国宏观经济整体恢复向好，主要指标增幅明显，生产有所加快，需求稳步恢复，经济活动预期向好为利率水平保持稳定提供了支撑。同时，3月15日央行等量续做1000亿元16日到期的MLF，利率水平维持不变，预示着本期LPR大概率保持不变。”
温彬还指出，从流动性上看，近期市场流动性整体合理充裕。随着春节错月等季节性影响逐渐消退，2月M2同比增长10%，涨幅比前月回升0.7个百分点，恢复至趋势水平。信贷呈现出供需两旺特征，中长期贷款增长较好，新增社融亦创历史同期新高。受流动性整体充裕影响，利率水平总体稳定，并围绕政策利率波动。
“DR007（银行间存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率）基本围绕公开市场7天期逆回购操作利率的2.2%水平上下波动。1年期同业存单发行利率（股份制银行）从3.2%的近期高点回落至3.06%，仍高于1年期MLF利率的2.95%，进一步明确了政策利率的中枢地位。”温彬说。
展望未来，温彬预计，下阶段央行将继续通过逆回购、MLF等方式调节市场所需的流动性，引导资金利率围绕政策利率波动。
从外围市场来看，近期，美联储公布最新议息声明，宣布维持基准利率不变。但由于美国经济指标有所改善，美联储大幅上调了今年GDP增速和通胀预期。目前，美国10年期国债收益率已经升破1.7%，接近去年疫情发生之前的水平。10年期盈亏平衡收益率（10年期国债收益率-10年期TIPS）达到2.3%，超过疫情之前的水平。由此带动下，美元指数有所反弹，上升至92左右。
不仅如此，为防止通胀和资金回流美国，巴西、土耳其、俄罗斯等国家宣布加息：巴西中央银行17日宣布，将基准利率从2%上调至2.75%，这是巴西央行自2015年7月以来首次加息；土耳其央行18日将基准利率提高至19%；俄罗斯中央银行19日也宣布，将基准利率提高0.25个百分点至4.5%，这是俄罗斯自2018年底以来首次提高基准利率。
不过，温彬认为：“我国情况好于这部分新兴经济体，疫情防控成效显著，经济仍处于领先恢复中，暂不必对美国通胀升温和新兴经济体开启加息潮过分担忧。”
今年政府工作报告提出：“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。”同时提出：“优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，继续引导金融系统向实体经济让利。”
由此，温彬表示：“这意味着今年货币政策将更加兼顾稳增长和防风险，加息和降息的概率都不大，但会通过结构性政策加强对重点领域、薄弱环节的定向支持。目前，中美10年期国债收益率之差仍有150bp，安全空间较足。我国物价水平总体平稳，CPI仍是货币政策核心关注的指标，这意味着通胀暂时不会对货币政策构成较大掣肘，下一阶段LPR将大概率继续保持稳定。”
梁斯也持类似看法，他告诉记者：“整体来看，当前我国经济运行整体稳定，在不遭遇临时性、突发性因素影响下，预计逆回购、MLF等政策工具利率短期内调整可能性较低，LPR也将继续维持稳定。”
（编辑：郝成 校对：颜京宁）
