本报记者 段楚婷 童海华 深圳报道
日前，做空交易机构Wolfpack Research发布一份名为《亿航:注定要崩毁的股票拉价之局》报告，称中国自动飞行器企业——亿航智能控股有限公司(NASDAQ:EH,以下简称“亿航智能”或“亿航”)与客户签订了虚假销售合同，从而帮助亿航录入大量的虚假收入。
据上述报告要点之中文摘要显示，该机构将矛头指向亿航智能的主要客户——上海鹍翔智能科技有限公司（以下简称“鹍翔智能”），称其存在“夸大经营场所和实际经营地点”“貌似有动机参与亿航智能的股票拉价”等情况。
此外，亿航智能也在该份报告中被指“在其用自动飞行器(AAV)构筑的共享出行网络的故事里，从产品、生产、营收、合作伙伴以及政府批准，无一不是充满谎言”。
《中国经营报》记者注意到，美东时间2月16日，即Wolfpack Research发布上述报告当日，亿航智能股价跌幅超60%，由开盘价123.5美元/股，跌至收盘价46.3美元/股，市值缩水41亿美元。
2月17日，亿航智能在其官网发布回应，创始人胡华智表示，“这份做空报告，基于伪劣的研究，包含许多错误，未经证实的陈述和对信息的误解”，并对报告内多项疑点作出解释。
回应公告发布后，美东时间2月17日，亿航智能股价上涨67.88%，收盘价为77.73美元/股。美东时间2月18日，亿航智能股价下跌21.28%，收于61.19美元/股。
遭做空机构质疑
鹍翔智能官方网站显示，上海鹍翔智能科技（集团）有限公司，总部位于上海，主要开展智能载人级自动驾驶飞行器销售与服务、停机坪及充电系统等基础设施建设等业务，是全球空中立体交通解决方案提供商——亿航智能中国区战略合作伙伴。
在Wolfpack Research发布的报告中，围绕鹍翔智能的主要疑点包括：“根据鹍翔的财务经理的说法，在亿航上市前，鹍翔向亿航投资了1亿元人民币”“鹍翔在成立仅仅9天后，立即与亿航签订了4.5亿元人民币的销售合同，而鹍翔仅有1000万元人民币的注册资本金”。
与鹍翔智能和亿航智能签订销售合同相对应的是，Wolfpack Research发现，亿航智能自2019年12月上市以来，共计报告披露总营收1.255亿元人民币，但同期，亿航智能的应收账款增加了9620万元人民币，这意味着“亿航智能只实收了其报告的销售金额的极小一部分”。
对此，胡华智在2月17日的回应中表示，“做空机构错误地指控亿航智能的客户鹍翔智能也是亿航的股东，并签署了‘虚假’的销售合同，以使其投资受益。事实上，在亿航智能首次公开募股（IPO）不论之前还是之后，鹍翔智能从来都不是亿航智能的股东。亿航智能向鹍翔智能提供的产品价格和其他条款与向中国其他主要客户提供的价格和条款没有本质区别，所有与鹍翔智能的合同都是基于正常交易。”
与此同时，Wolfpack Research也在报告中提到，该机构实地走访了亿航智能位于广州的总部，表示“该总部/生产所在地竟然缺乏最基本的安保措施，工作日下午，调查员在亿航的生产所在地四处自由行走观察了20分钟，没有看到任何在工作的工人”。
对于该机构的实地走访结果，胡华智在回应中称，“通过公司监控录像，我们确实发现一个伪装成送货员的人在做空报告提及的时间段潜入了我们公司，但他们的照片和拍摄地点却完全是在故意误导读者。亿航智能长期都会接待业务人员及监管人员参观公司，也欢迎有关感兴趣的各方在获准造访后参观我们公司的基础设施。”
此外，Wolfpack Research还在报告中指出，“亿航的股权可能已经严重受到威胁”。据其描述，可能有高达95%的广州亿航智能技术有限公司（以下简称“亿航广州”）股权已被司法冻结，该司法冻结的基础是“债权人撤销权”，即债权人原告——深圳中盈盛达股权投资中心（有限合伙）（以下简称“深圳中盈盛达”）起诉要求取消亿航广州某些资产转移、规避债务的交易。
对此，胡华智回应表示，“事实是，正如这家做空机构在截图中承认的，亿航广州根本不是相关诉讼程序的被告。做空报告引用的法律程序涉及亿航智能上市前原始股东之间的仲裁程序，与亿航智能的资产负债表上4000万元人民币的可赎回非控股权益的科目无关，预计不会对亿航的业务或经营结果产生任何重大不利影响。”
近期股价创新高
官网显示，亿航智能为全球多个行业领域客户提供各种自动驾驶飞行器产品和解决方案，覆盖空中交通（包括载人交通和物流运输）、智慧城市管理和空中媒体等应用领域。
在2019年12月于美国纳斯达克上市前，亿航智能曾获得三轮融资，投资方包括真格基金、乐搏资本、伽利略资本等，融资金额超5000万美元。
据2020第三季度财报显示，亿航智能在2020年前三季度取得营业收入7100万元人民币，同比增长104.3%。2020年前三季度，亿航智能调整后的营业利润为450万元人民币，而2019年同期调整后的营业利润为亏损740万元人民币，实现扭亏为盈。
在Wolfpack Research发布上述报告之前，亿航智能的股价在2021年1月初至2月中旬期间翻了6倍，创下新高。2019年12月12日，亿航智能于纳斯达克上市的发行价格为12.5美元/股，而截至美东时间2021年1月4日，其股价收于21.24美元/股。经过一个多月的拉升，亿航智能股价在美东时间2月12日飙升至129.8美元/股。创下股价新高的后一个交易日，亿航智能便遭到Wolfpack Research的狙击。
值得注意的是，在亿航智能创始人胡华智回应相关疑点后，记者发现，亿航广州确为一项民事一审案件的被告之一。
天眼查信息显示，因“债权人撤销权纠纷”案由（相关案号：[2020]粤0106民初37305号），深圳中盈盛达将亿航广州、冯帅和胡华智告上法庭，该案件的开庭日期为2021年3月24日。其中，胡华智为亿航广州的法定代表人，而冯帅持有亿航广州95%的股份。
另据变更记录显示，胡华智于2020年10月22日退出亿航广州的股东，而冯帅为当日新增股东。此外，根据同一案号（[2020]粤0106民初37305号）执行通知书，亿航广州有5.7亿元人民币的股权被冻结，被执行人为冯帅。
颇为蹊跷的是，经过天眼查股权穿透，与亿航智能发生纠纷的深圳中盈盛达与亿航智能的客户——鹍翔智能产生“交集”。具体来看，自然人吕风雷担任鹍翔智能的法人及执行董事，陈焰担任鹍翔智能的监事，二人均参股了杭州璟瑜股权投资合伙企业（有限合伙），并通过后者参股深圳中盈盛达。
针对亿航广州的股权冻结、深圳中盈盛达与鹍翔智能的关系，记者致函亿航智能，截至发稿前未获回复。
（编辑：冯颖祎 校对：燕郁霞 ）
